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低风险基金产品受捧,债基单月涨9

近期受国际国内各种不利因素影响,A股市场“余震”不断,再现大幅振荡行情。在此背景下,低风险基金产品明显受到了投资者青睐。这一点,从最近的发行市场就能得到证明,其中保本基金、债券基金明显得到市场更多青睐。

  三季度末,宝盈增强收益、博时可转债、华宝兴业可转债三只基金分别持有可转债占基金净资产的70%、71%、85%,而中行转债、工行转债均进入三只基金前三大重仓债券之中。

摘要:近期受国际国内各种不利因素影响,A股市…

  《投资者报》记者通过采访多家基金公司发现,未来两个月及明年年初,公募基金对债券市场仍然较乐观。尤其在11月9日公布的10月CPI同比进一步下行为5.5%、创5个月以来新低之后,他们的判断更为坚定。

  低风险基金产品发行受捧自然引起基金公司的关注,近期多家基金公司宣布推出低风险基金产品。资料显示,3月15日当天有包括大成保本、国泰保本、东方保本基金等三只保本基金同时发行。此外,诺安基金公司宣布,公司旗下首只保本基金——诺安保本混合基金也已经获得证监会批准并将于近期发行。对此,有业内人士表示,主要是保本基金在下跌的市场环境中所表现出相对的抗跌性。Wind数据显示,截至2010年12月31日,除银华保本增值微亏0.03%外,南方恒元保本、南方避险增值、交银保本混合三只保本基金在2010年均取得了正收益,并跑赢CPI。此外,从今年1月1日至2月28日期间,保本型基金的平均收益率高达5.66%,而同期上证综合指数的收益率为3.45%,股票型基金的平均收益率则仅有0.93%,混合型与债券型基金更是出现了负收益率。很显然,在目前投资者对本金安全更加重视的情况下,保本基金已经逐步得到投资者和基金公司的认可。

  《投资者报》记者 岳永明

  事实上,作为有效的风险管理工具,债券型基金以风险低和收益稳定的特性一直以来都受到稳健型投资者颇为钟情的投资品种。据统计,截至2010年12月31日,自2006年以来,无论基础市场行情涨跌如何,债券基金在各年度收益都是正回报。其中二级债基过去5年的平均收益率分别为13.39%、13.14%、5.98%、5.60%、6.55%。鹏华基金固定收益部总经理初冬表示,在通货膨胀及加息预期的背景下,老的债券型基金或许面临一定的冲击,但是加息之后债券收益率上升,这有利于新建仓的债券基金,投资者或可通过债券基金的配置对其所持有的全部基金资产的风险收益特征进行相应调配。据介绍,鹏华丰盛稳固收益基金以不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类品种,不超过20%的基金资产投资于股票等权益类品种。

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  但浦银安盛一位基金经理提醒道,虽然投资债市的宏观环境偏暖,但须警惕资金面的短期波动性冲击(外汇占款变化、央行数量调控操作等引起),以及预期经济走向改变等。

  在保本基金纷纷亮相受捧的同时,今年以来一直受关注的另一种低风险的基金产品——债券型基金近期再迎发行热。资料显示,鹏华丰盛稳固收益债券基金23日起开始发行,随后华宝兴业可转债债券型基金将于3月28日发行,同时国内首只债券指数基金——南方中证50债券指数基金也已经获得监管部门的批准将于近期发行。而据不完全统计,截至目前已经申报和正在发行的债基就已达到了17只之多,这一数据超过了2010年全年发行债基数量的一半,同时也占到今年以来已发或在发新基金数量的1/3。调查显示,近半数接受调查的投资者倾向于在今年选择投资债基。统计信息显示,2月份基金市场资金转投债基的倾向非常明显,货币基金和业绩较好的债券基金呈持续正申购迹象。业内基金业人士表示,以债券基金为代表的固定收益类产品可以有效平摊市场的波动,降低风险,能够起到资产“稳定器”的作用,是资产池中不可或缺的低风险投资理财标配品种之一。

  对于短期投资者而言,投资者可能要有所回避,申银万国认为,当偏股型投资者开始关注转债时,根据以往的经验,可能是风险相对较高的时候,“对于低风险投资者,建议关注11月份可能出现的逢高减持机会。”

TAGS:振荡受捧持续低股市基金产品风险

  然而,中金公司研究报告指出,股市继续冲高后可能有所震荡,但并没有脱离底部,转债估值和价位并不高,波段操作还缺乏空间。在大趋势看好的情况下,仍建议以持有待涨为主。

  另外,值得关注的是,作为债券市场的“稀缺”品种之一,可转债市场在不断扩容的同时,可转债的投资价值日益受到基金公司的认可。2010年以来,随着工行转债、中行转债和石化转债三个大盘转债的面市,转债存量规模达到新的峰值,且未来有继续增加的实力。扩容不仅提供了新的有价值的投资标的,也使得转债的估值趋向合理,流动性得到了提升。统计显示,内地市场上现存16只可转债,总规模为1063亿元。后续拟发行转债的公司为8家,发行规模约135.5亿元。截至2011年3月8日,中信标普可转债指数发布近8年来平均年化波动率远低于沪深300指数、上证指数;期间累计上涨179.25%,超越同期沪深300指数172.77%和上证综指51.89%的涨幅。华宝兴业可转债基金拟任基金经理华志贵表示,在政府明确提出大力发展债券市场的背景下,未来可转债市场将迎来前所未有的机遇,在发行规模不断扩大的同时,发行主体的类型也将趋向多元化。“可转债的扩容不仅为投资市场提供了有价值的投资新标的,也使其本身的估值趋向合理,流动性得到提升。”华志贵表示,可转债基金有效融合了股票基金和债券基金的优点而摒弃了两者的缺点。在股市上涨过程中,可转债价格与正股价格同步明显上涨,可转债基金的收益将明显超越债券基金;当股市走弱时,可转债的走势又类似债券,能较好地规避股市下跌风险。资料显示,作为一只可转债基金,华宝兴业可转债基金的基金资产中,可转债(含分离交易可转债)所占投资比例不低于64%,股票投资比例不高于20%。

  周鸣判断说,最近一个月可转债市场大幅度上涨,修正了前期大跌的估值水平,短期内可转债市场可能会出现调整。与周鸣持同样观点,在债券投资多年的大成基金经理朱文辉也认为,近期的反弹,可转债价格有所修复,安全边际已经略有降低。

  wind资讯数据显示,3月15日,广发聚祥保本基金正式成立,首发规模达41亿元,创下今年以来基金首发规模的新高。而在同一天成立的华商稳定增利债券基金,首发规模也超过33亿元。反观同期成立的偏股型基金,大多数首发规模均在5亿元左右,两相对比,冷暖自知。

  而来自中央国债登记结算公司的最新数据显示,10月基金公司增持规模超过1000亿,机构做多债市热情可见一斑。

  公募再刮转债风

  债券小牛市继续

  对于未来债市走势,《投资者报》记者采访了多家基金公司,均表示较乐观。申万菱信添益宝债基经理周鸣认为,前三季度在偏紧的货币政策影响下,市场遭遇“股债双杀”,随着政策出现微调,不排除债市和股市出现轮涨或双涨局面。

  这不仅体现在一个月以来其较大的赚钱效应上,同时,公募基金对可转债的发行热情增大。继去年底到今年初以及今年6月两次密集发行可转债之后,近一个月基金公司又掀起一股可转债风,正在发行的产品包括大成、申万菱信。

  寒冬即至,债市却迎来一波小阳春。

  债券型基金领涨

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